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东兴证券PMI季节性微弱回升新兴产业锋芒初现

2019-08-14 18:57:42来源:励志吧0次阅读

东兴证券:PMI季节性微弱回升 新兴产业锋芒初现 2014-04-02 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

事件:

4月1日,国家统计局公布3月PMI数据为50.3,比上月上升0.1个百分点,高于市场50.1的预测,但仍低于我们之前50.7-50.9的预期。1季度PMI表现是除2009年外的最低水平。从PMI的结构构成上来看,低于50的有:积压订单、产品库存、主要原材料购进价格、原材料库存、从业人员和供货商配送时间。

观点:

1、市场需求有所回暖,但下行压力依然存在反映未来需求的分项指标:订单指数(新订单指数50.6,新出口订单指数50.1,积压订单指数44.8)。新订单指数位于临界点之上,表明市场需求有所回暖;反映制造业外贸情况的新出口订单指数扭转连续3个月下降趋势,回升1.9个百分点,出口有望得到改善;积压订单较上月回落0.3个百分点,显示了未来生产规模可持续性存在风险。

反映采购与生产环节的分项指标:采购(采购量指数50.3,购进原材料价格44.4)、库存(原材料库存47.8)、生产指数(生产指数52.7)。受订单增加的影响,采购量指数较上月上升0.9个百分点;生产指数高于50的临界水平,且较上月回升0.1个百分点,表明制造业生产保持增长态势,且增速加快;而与之不匹配的是购进价格指数及原材料库存指数均处于萎缩区间,反映市场需求仍然偏弱,企业生产经营下行的压力依然存在。

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