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华泰证券市场情绪和资金价格将继续抑制市场

2019-08-15 11:27:17来源:励志吧0次阅读

华泰证券:市场情绪和资金价格将继续抑制市场 2014-01-20 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

投资要点:

宏观领先指标:根据10月数据,经济同步指标上行,领先指标减速上行。相较历史来看,经过连续四个季度的上行,领先指数仍在100下方,显示此次经济回升力度较弱。

流动性环境指数:根据12月的数据,指数微幅回升,显示总体的流动性略有放松,原因在于虽然M2下行,但CPI的下行幅度较大使得过剩流动性上行。在高杠杠的背景下,明年M2增速将继续下行,我们预计明年流动性仍将呈中性偏紧状态,期间由于季度效应可能会略有波动。

资金成本:资金价格上周先降后升,显示资金面最终有所收紧,随着春节时点的逼近,资金价格上行对市场扰动或将上升。

CVI:根据11月的CPI和最新的预期盈利率,大盘股CVI上周略上行至-1. 5,中盘股CVI上行至-1.29,小盘股CVI上行至-0.66,显示中小盘个股相对债券和通胀的吸引力下降。

动荡指数:A股动荡指数上周先升后降,显示波动性风险最终略有回落。环球动荡指数上周也先升后降,显示外围市场波动风险最终下行。

风险偏好指数:该指数上周在均值下方一个标准差附近波动,显示市场情绪仍较低弱。该标准差作为下端的一个极值,可继续耐心等待指标在该标准差附近企稳。

Hurst指数:Hurst指数上周在阀值上方上升,目前暂无显示市场转向的信号。

盈利预测动量:盈利预测动量值>0,反映了该行业的盈利预测加速。根据201 年的一致预期,上周盈利预测加速的行业为农林牧渔、采掘、化工、建筑建材、机械设备、电子元器件、交运设备、医药生物、公用事业、房地产、商业贸易及餐饮旅游等。

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