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服装纺织服装难言底部荐4股

2019-08-16 19:10:05来源:励志吧0次阅读

服装纺织:服装难言底部 荐4股 201 -09-05 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

8月份行业小幅跑赢大盘。8月份,申万纺织服装板块整体上涨10.0 %,小幅跑赢大盘。其中纺织制造和服装家纺分别上涨9.02%和11.1 %。子行业中,所有板块均有不同程度上涨,其中上个月走势较差的男装板块本月上涨11.15%。

行业运行:8月份,内外棉价差有所缩小。8月份国内 28级棉月均价高于国际棉价CotlookA(FE)折1%关税月均价4607元/吨,较上月缩小1.7%,较年初缩小18.8%。预计短期价差仍将维持在4000-5000元/吨高位震荡。8月份,其他原料价格基本稳定。外需:7月份出口增速较上月大幅回升。内需:7月份服装零售额增速环比有所回调,短期难有起色。行业所有上市公司均已发布中报。201 年上半年,SW纺织制造业实现营业收入4 1.65亿元,同比增长5.4%;实现归属于母公司股东的净利润2 .45亿元,同比增长26. %。SW服装家纺业实现营业收入501.05亿元,同比增长10.9%;实现归属于母公司股东的净利润40.62亿元,同比下降1.22%。8月份,行业估值较上月有所回升。截至8月 1日,申万纺织服装版块绝对市盈率(TTM整体法,剔除负值)17.8 倍,其中纺织制造板块21.45倍,服装家纺板块16.1倍。相对于沪深 00指数的估值也有所回升。

8月投资策略:纺织制造业:维持谨慎推荐评级。8月份内外棉价差较上月有所缩小,预计短期内价差仍将维持在4000-5000元/吨高位震荡。7月份出口增速大幅回升,1-7月份出口实现稳定增长。行业龙头中报业绩呈现出持续回升之势,预计下半年延续弱复苏态势。

行业龙头产品售价和销量均有所增长,中报业绩表现较好,全年业绩较为确定。维持对板块的谨慎推荐评级。建议持续关注龙头鲁泰A、华孚色纺、百隆东方和中银绒业持续复苏带来的估值提升机会。

服装家纺业:维持中性评级。经过6月份的大力促销后,7月份国内服装零售增速有所回调。终端仍然处于大力去库存阶段板块深度调整已达一年之久,目前估值已达历史底部,估值风险相对不大。目前板块基本面仍未出现明显改善,预计仍将处于底部调整过程中。

目前影响板块股价和估值回升的主要因素在于国内终端消费的回升、终端去库存进度以及上市公司报表修复进度。短期板块缺乏催化剂,仍然维持中性评级。持续关注基本面相对较好个股的估值修复机会,如富安娜、朗姿股份、罗莱家纺、探路者等。

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